O direito de subscrição é um evento bem comum no mercado de capitais da Bolsa de Valores, tanto em ações como em Fundos Imobiliários.
Quando um ativo deseja aumentar seu capital social, ele irá emitir novas cotas ou ações, e isso se chama subscrição. Os detentores dessas cotas/ações ganham o direito de subscrever essas novas cotas. A ideia desse direito de subscrição é dar ao cotista o direito de manter o mesmo nível de participação no negócio, mesmo depois do seu aumento de capital. E muitas vezes, esse direito de subscrição é vantajoso ao cotista, pois o preço da cota/ação pode ser negociada com um valor menor que o de mercado.
Como exercer o direito de subscrição?
Vamos utilizar como exemplo um fundo imobiliário, mas o mesmo vale para ações.
Ao anunciar que irá realizar um subscrição, precisa haver um comunicado ao mercado através de um fato relevante, onde deverá constar algumas informações:
- Data que irá ocorrer essa subscrição;
- Calendário com as datas limites de direito, compra, liquidação das novas cotas;
- Percentual que o cotista poderá subscrever;
- Preço das novas cotas;
- Portfólio de novas aquisições com esse capital.
Se o cotista desejar exercer seu direito de subscrever essas cotas, ele deverá entrar em contato com sua corretora para demonstrar o interesse. Hoje, a maioria das corretoras, possui uma plataforma em seu site para o próprio cotista realizar essa operação.
Lembrando que esse direito concedido ao cotista não é uma exigência, ou seja, ele tem a possibilidade, mas não é obrigado a exercer seu direito.
Em alguns casos, há a possibilidade de vender esse direito, mas é necessário verificar se o fundo dará essa opção.
Caso a quantidade de cotas oferecidas não forem todas subscritas, pode ocorrer o direito de subscrever as sobras e tudo isso é explicado no fato relevante.
Exemplo
Abaixo, iremos mostrar com um exemplo de como exercer o direito de subscrição do fundo imobiliário ALZR11, no site da XP, o fato relevante referente a essa subscrição pode ser encontrado nesse link .
Na tela de subscrição, irão aparecer os ativos que estão em período de subscrição naquele momento, no nosso exemplo temos direito de subscrever o fundo imobiliário ALZR11.
O ticker desse direito é o ALZR12, mas dependendo do fundo, ele poder ter o final 13, 14 e assim por diante.
O valor dessa subscrição será de R$115,01. E como podem ver, nesse dia (11/07/2020), seu valor de mercado era de R$125,50.
Nós temos o direito de subscrever até 28 novas cotas.
O período de subscrição irá até o dia 27/07/2020 às 16h, ou seja, até esse dia eu posso exercer o meu direito de subscrição de ALZR11.
Você poderá subscrever até 28 cotas e conforme vai acrescentando as cotas, irá aparecer o valor que terá que desembolsar para obter essas novas cotas.
Pronto, solicitação realizada com sucesso. O débito financeiro dessas novas cotas será no dia 28/07/2020, ou seja, no dia 28/07/2020 precisamos ter o valor estimado (R$3.220,28) na conta da corretora.
Depois do débito financeiro, o fundo tem até 180 dias para liberar as cotas finais (ALZR11) na sua conta. Ai você poderá fazer o que quiser com ela, tanto manter, como vender, se for o caso.
Vantagens e privilégios do direito de subscrição
- Você conseguirá manter sua proporção na participação do fundo;
- Terá direito a comprar a cota com valor abaixo do mercado;
- Privilégio de adquirir as novas cotas, antes do mercado em geral.
Conclusão
Olhando todos os pontos abordamos, acreditamos que ter o direito de subscrição seja um privilégio do cotista.
Caso for a sua estratégia, aproveite e exerça seus direitos.
Caso não queira, também fique à vontade para vendê-los, se for o caso.
Abaixo temos um exemplo, na prática, de como é feita a solicitação do direito de subscrição na corretora XP.
Esse estudo tem caráter didático e não é recomendação de compra/venda/manutenção do ativo comentado.
Ficou com alguma dúvida? Deixe nos comentários.
Grande abraço.
Rafael